資產定價理論的前沿探索

【摘要】

        現代資產定價理論，也被稱為新古典資產定價理論。它肇始于 19 世紀 50 年代馬柯威茨和托賓對于資產選擇問題的開創性研究，是現代金融理論的核心與基礎。至今，其發展面臨的最大挑戰是如何對各種行為特征做出一致性的解釋和規范描述，從而使對資產選擇行為的分析具有統一的內在邏輯。為此學術界不僅進行了不懈探索，而且催生了以行為金融理論為代表的新研究范式的興起。然而，已有研究對于上述問題仍未能取得突破性的成果，從理論架構到研究范式等還都處于開放狀態。本文對吳忠群博士的專著《資產定價：行為公理主義分析》進行了評述，并且指出，該專著獨辟蹊徑，對以上方面挑戰進行了富有新意的探索，建構了行為公理主義概念及其分析方法，對資產定價理論的諸多問題做出了積極拓展。

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